从承诺到成果：可持续性在实物资产中的深度嵌入成为全球工程趋势

从承诺到成果：可持续性在实物资产中的深度嵌入成为全球工程趋势

随着全球市场在地缘政治不确定性和气候变化引发的物理与转型风险中持续波动，可持续性正接受更严格的审视。投资者不再满足于企业承诺，而是要求可测量的成果、可信的转型路径以及透明一致的披露，以证明可持续性如何融入投资决策和投资组合管理。

建筑环境占全球排放的显著份额，这一转变在实物资产领域尤为突出。对于资产所有者和管理者而言，投资组合脱碳和环境韧性成为长期价值保值的关键。在此背景下，如何在保持财务纪律和透明度的同时大规模执行，是工程行业需要回答的核心问题。

项目背景与行业转向

全球范围内的投资者和监管机构正越来越多地要求披露与全球框架及内部目标相一致的信息，这些信息需由稳健数据支撑，包括国际财务报告准则（IFRS）下的气候相关财务披露，以及符合国际基准的更广泛的ESG报告。

凯德投资有限公司（CapitaLand Investment Limited, CLI）的实践展示了这一趋势。作为一家全球性实物资产管理公司，CLI将可持续性视为其全球平台长期价值创造的关键驱动力。可持续目标被嵌入绩效框架，并与管理层薪酬挂钩，确保战略与执行在全组织内对齐。

关键进展：数据驱动的成效

• 根据CLI近期发布的第17版《2025年全球可持续发展报告》，自2019年以来，该公司在其全球投资组合中实现了多项可量化成果：
• 范围1和2碳排放强度降低18.3%
• 能源消耗强度降低15.6%
• 用水强度降低22.4%
• 废物强度降低44.1%

这些改善表明，在持续投资组合增长的背景下，CLI在全球范围内采取协调行动，整体提升资源效率和减少排放。对于一家拥有不断扩展投资组合的全球实物资产管理公司而言，挑战不仅在于静态范围内或单一资产中减排，更在于通过运营纪律、数据可见性和投资组合级执行来有效管理碳强度。

行业影响：规模化与标准化

行业面临的主要挑战之一是能否跨市场、跨资产类别复制流程和政策。试点项目和单个“绿色资产”已不足够。重要的是，可持续性、创新以及节能措施（如减少消耗、提高能效以及采用可再生能源）能否在不同地理区域、资产类别和运营平台上一致地嵌入。

2025年，CLI全球投资组合的66%获得了绿色建筑认证，反映了资产级绩效的稳步提升。典型案例包括：印度30栋商业园区建筑获得LEED白金级或IGBC白金级认证；新加坡21栋建筑获得BCA绿色标志白金级（其中一栋物流建筑、一栋办公零售综合建筑和一栋商业建筑获得BCA绿色标志超低能耗认证）。同时，CLI在全球超过130处物业扩大了可再生能源采购（包括屋顶光伏部署），并通过绿色租赁和运营协作加强与租户的互动，以处理下游排放。

所有利益相关者都需发挥作用，协调不仅发生在资产管理公司内部，还需贯穿租户、供应商和资本合作伙伴。随着范围3排放受到更严格审查，这种生态系统方法变得更为关键。

挑战与风险

向低碳建筑环境的转型并非线性过程。利益相关者的期望将在市场波动、全球能源危机和全球不确定性中持续演变。从能源市场动态到技术准备程度的结构性约束，也持续影响变革步伐。

方向明确和持续执行至关重要。CLI的2030年可持续发展总体规划（SMP 2030）提供了清晰框架，其基于科学的减排目标经1.5°C路径验证，旨在到2030年将绝对范围1和2排放减少46%，并在2050年实现净零排放。CLI采用结构化的碳减排层级，优先通过更好的设计和能效避免和减少排放，同时扩大可再生能源部署，并将高质量碳抵消作为处理剩余排放的最后手段。

这包括在项目早期应用可持续设计原则以减少资源消耗，部署高效建筑系统和智能分析以优化资产性能，以及扩大现场可再生发电和场外绿色电力采购。实现这些目标需要多管齐下的平衡方法，在资产生命周期中逐步组合运用各类杠杆，包括施工技术创新、运营改进、可再生能源部署、创新以及价值链上的生态系统合作。

未来展望：可持续性与资本的融合

可持续性正日益塑造资本配置决策。资本流向那些不仅能展示意图、还能展示持续执行能力的平台。近年来，可持续金融工具的兴起在环境绩效与融资条件之间建立了更直接的联系。CLI继续通过可持续融资工具探索提升财务灵活性和韧性的新途径，强化其对负责任增长的承诺。可持续关联贷款和债券、绿色贷款和债券以及绿色永续证券均与特定目标挂钩，包括全球ESG指数的绩效评级、基础投资组合的最低绿色建筑认证水平，以及SMP 2030中描述的碳、能源和水强度降低的具体目标。

2025年，CLI及其上市基金获得了57亿新元的可持续融资，使自2018年以来的累计可持续融资额达到约260亿新元。可持续关联贷款和债券带来的利率降低可重新部署以支持CLI的脱碳举措，从而推动更好成果。

有纪律地执行可持续性可以通过更广泛的资本池接入、增强的资产竞争力和长期价值创造来强化财务韧性。对于资产管理者而言，这强化了将可持续性和运营成果与融资结构和资本配置对齐的重要性。

结论之外的思考

全球基础设施投资趋势正加速向可持续方向转变。城市化进程、工业现代化和数字工程建设对低碳资产的需求日益增长，而绿色建筑发展和区域经济增长则要求将环境绩效嵌入工程全生命周期。在此背景下，实物资产领域的可持续性执行已不再是可选项，而是资本流动和长期竞争力的核心要素。工程行业必须持续将数据、技术、金融和人力资本相结合，才能在全球绿色转型中保持领先。